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川普政府的關稅政策帶來高度不確定性，進一步拖累美元匯率走弱，美元指數面臨100點關卡保衛戰。財經專家阮慕驊近日在臉書發文指出，美元今年未發揮「避險貨幣」應有的功能，主因可歸結為三大因素。
阮慕驊表示，過去觀察美元與全球股市的月度報酬關係時可發現，只要全球股市下跌，美元通常會上漲，顯示資金流入美元以尋求避險。然而，今年3月與4月全球股市連續兩個月下滑，分別下跌4.6%和2.5%，但美元指數卻也同步走低，分別下跌3.2%和4.7%。這一反常現象顯示，美元作為避險資產的特性已大不如前。
針對美元避險屬性消退的原因，阮慕驊分析，第一，美股與美債今年罕見同時下跌，造成全球資金大規模撤出美元資產，推動美元走弱；第二，美國債務問題日益嚴重，市場對美元的信心明顯下滑；第三也是最關鍵的一點，即川普政府有意推動長期弱勢美元政策。
在美元走勢持續承壓的情況下，市場普遍看空美元前景。高盛外匯策略團隊指出，即使美元在過去兩個月已大幅貶值，在美國經濟惡化的背景下，美元仍被高估約20%。華爾街知名投資人、Quantum Strategy策略師羅奇（David Roche）更警告，未來5至10年內，美元匯率恐下滑15%至20%。
